今年來美國股市表現很壯觀,年初迄今漲幅為20年來最大。但居高思危的警告聲也開始不絕於耳。截至7月26日收盤為止,美股標普500指數今年來大漲將近21%,根據Dow Jones Market Data是1997年來同時期最大漲幅。同時,那斯達克綜合指數漲勢更猛,年初迄今漲幅達25.5%。道瓊工業指數表現也不差,今年來大漲16.5%。不過,標普500指數目前的價位已穩穩高於多位市場策略師預期的年終目標,這讓分析師和投資人對年底前的美股展望更謹慎看待,畢竟三大顧慮已浮現,包括股價已高、政策不明以及海外經濟疲弱,令人質疑美股這波凌厲的漲勢能維持多久。Nuveen首席策略師暨資深基金經理人博多爾(Bob Doll)對MarketWatch表示,他估計今年標普500指數的天花板在2,950點,但現已高於這個價位了,下半年大盤將「不進則退」。標普500指數26日漲0.7%,收在3,025.86點。博多爾說:「本益比已從13升到17.4,而明年盈餘預測仍太高。」他指出,價位已高加上盈餘未來下修,將使美股下半年遭遇逆風。他並揣測,聯準會(Fed)政策也可能變得比市場預期鷹派,除非發生更嚴重的經濟下滑,就另當別論。此外,美國第2季國內生產毛額(GDP)成長率趨緩至2.1%,仍堪稱穩健,但海外經濟減速幅度更大,未來可能波及美國市場。JonesTrading首席市場策略師歐洛克(Mike ORourke)就指出,歐洲經濟展望「每況愈下」,且「主要經濟體的採購經理人指數(PMI)今年來一直位於、或接近衰退水準」 。美國經濟尚未受歐洲經濟減弱衝擊,但海外成長減速可能導致美元對其他主要貨幣升值,進而對美股產生負面影響。Globalt Investments資深基金經理人馬丁(Tom Martin)說:「美元強勢不利股市,但市場似乎讓企業盈餘報告過關了。他們現在聚焦恆定匯率更甚於美元,這可能適用一陣子,等到覺得美元會變成揮之不去的問題,市場就會調整。」話雖如此,只因股市1月至7月漲幅已大,不表示就不會續漲。2013年標普500指數全年漲29.6%,假設今年表現同樣耀眼,年底前可能還有7.4%的上漲空間。多頭人士另指出,去年年尾美股回檔整理幅度接近20%,造成標普500指數2018全年跌6.2%,也造成今年美股漲幅被誇大了。Fisher Investments研究部資深副總裁安德森(Aaron Anderson)說:「年初迄今的走勢很強,但若以更長期觀點來看,過去18個月來美股變化不大。」他指出,跟2018年相比,美股表現平平,小型股甚至遠低於前波顛峰,而今年走勢強並未反映市場樂觀過度,因此美股「續漲空間仍大」。展望未來數周,Fed利率政策將左右美股走勢。一般預料Fed 31日結束兩天貨幣政策會議時,將宣布降息0.25個百分點。投資人將緊盯Fed會後聲明及主席鮑爾記者會發言,據此研判未來降息步調。目前市場預期今年將降息兩、三次,明年再降兩次。Fed是會強化或淡化市場預期,將是未來數周市場氣氛的一大決定性因素。更多udn報導邱淑貞14歲女兒超辣 低胸小背心超性感竹科工程師會希望下一代繼承衣缽嗎?意外引起醫VS.工大戰大賺!舊貨店挖到一幅「泛黃裸女圖」 鑑定後…價值600萬女星2段婚姻又被套牢!史上最低調秀11克拉千萬巨鑽


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